来历：我国猪业
最近有音讯称，2024年，我国将从21个国家进口猪肉，估量将涌入近2000万头猪。
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美国对华出口猪肉添加69%
2024
2024年第7周，美国出口了75910吨猪肉，这是有记载以来的最大周出口量。本年迄今为止，美国出口添加了30%，其间：澳大利亚+471%，我国+69%，哥伦比亚+71%，韩国+80%，菲律宾+2975%。美国猪肉出产和职业剖析师Jim Long以为，全球猪肉需求正在发生变化。
美国肉类出口联合会（USMEF）估量，2023年，29.8%的美国猪肉对外出口。假如能够坚持迄今为止的30%的出口添加，这相当于2024年比2023年多出口1000万头猪（2023年美国生猪出栏12734.4万头）。这对美国来说将是一个巨大的猪肉价格推动。
Jim Long进一步剖析到，2024年至今美国对我国的出口同比添加69%，可能是我国猪肉产值下降的痕迹。2023年底，我国能繁母猪存栏量4142万头，比一年前减少了约240万头母猪，而曩昔一年我国养猪职业的亏本高达数十亿元。我国的产能去化将推动更多的美国猪肉出口到我国，支撑美国生猪价格。
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俄罗斯年出口量或增至20万吨
2024
俄罗斯农业部部属俄联邦农产品出口开展中心征引俄国家养猪业企业联盟的估量表明，2024年俄罗斯可能会向我国供给多达2.5万吨猪肉，在两到三年内，猪肉的年出口量或将添加到20万吨。
音讯称：“依据俄国家养猪业企业联盟的估量，俄罗斯每年能够向我国供给多达20万吨猪肉。”
俄罗斯联邦动植物卫生监督局2月28日早些时候表明，中华人民共和国海关总署注册了俄罗斯三家猪肉出产企业，答应它们从2月28日起出口猪肉产品。
该联盟总干事尤里∙科瓦廖夫以为，本年将是实验年：会拟定物流道路、付出机制等。他称：“因而，假如2024年将有1.5-2.5万吨运往我国自卖自夸，这将是一个不错的开端。咱们期望在2-3年内到达15-20万吨的水平。”
据他介绍，认证工作仍在持续。科瓦廖夫弥补道：“我方估量，在可预见的将来，具有向我国供给猪肉权的企业数量将会添加。”
俄专家杂志2月23日报导，俄农业自卖自夸研究所宣告，2023年俄肉类和肉制品出口额逾18亿美元，进口额约17.5亿美元，俄历史上初次出口超越进口，俄成为肉类净出口国。按进出口量计算，俄已于2021年成为肉类净出口国。
2023年，出口首要添加的品种是猪肉、禽肉和内脏。到2023年12月22日，俄向14个国家出口猪肉，出口量15.4万吨，添加6%。
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越南正推动对华出口猪肉类产品
2024
据越南媒体VietnamPlus报导，我国海关总署近期赞同审阅有关越南向我国大陆出口禽肉产品的授权，越南估量本年对华农产品出口额将大幅添加。
越南农业与乡村开展部副部长陈清南（Tran Thanh Nam）表明，我国具有14亿人口的消费自卖自夸，每年对肉类产品的消费需求巨大，因而越南肉类产品对华出口的潜力比蔬菜和生果高出许多倍。
陈副部长称，假如越南能与我国签署禽肉出口议定书，并持续就猪肉出口到我国自卖自夸的议定书进行商洽，那么越南有望能进一步扩展越肉类出口收入。
多年来，越南的大部分畜产品，抒发猪肉、牛肉、鸡肉等产品，在边境口岸一向受非官方配额要求的约束。越南对华出口面临着边境壁垒，以及更严厉审阅规范等要求。
但越南近年来也在活跃推动扩展肉类出口准入，越南已成功商洽经过正贸途径对日本、我国香港以及俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦、亚美尼亚和吉尔吉斯斯坦等国家和地区出口禽肉产品。
现在，越南依据2022年与中方签署的《燕窝出口议定书》和《牛奶出口议定书》，能够向我国正式出口抒发燕窝和牛奶这两种畜牧业产品。针对肉类产品，到2月初，海关总署官网上暂时还未有关于越南输华肉类产品的信息。
（来历：归纳自海关总署、驻俄罗斯联邦大使馆经济商务处、领鲜云冻品等）
在此前经济低迷之际、商场低谷时期，咱们提出“从今天起，开端达观”，“新一轮结构性牛市”，“战略级看多我国：经济三季度将满血归来”。
跟着经济康复，商场走出一波行情。周期便是人道轮回。咱们所需求做的是坚持客观理性专业，坚持对商场的敬畏，坚持对人道与出资之间联系的反思。
从2014年的“5000点不是梦”、2020年头的“新基建”到2022年5月的“点着期望”“战略级看多我国”，坚持寻求实战经济学。
最新的数据显现，5月社融、信贷、出口等大幅上升，满血归来。
坚持此前的判别，从6月开端，3季度我国经济将敏捷康复，满血归来。相似2020年一季度我国经济-6.8％，可是2季度敏捷复产复工今后经济大幅反弹至3.2％，并领跑全球。跟着国务院推出6方面33条稳经济一揽子方针措施，经济有望在3季度大幅反弹，从头康复产业链供给链。
经济将边沿改进，4月是经济底，5月数据开端改进，6、7月有望大幅反弹。三驾马车中，康复最快的将是出资特别新基建出资，其次是消费，再其次是出口。
即便商场充溢争议，咱们挑选战略级看多我国。
社融大幅上升，中长期借款大幅回暖——点评5月金融数据
文：任泽平团队
5月社会融资规划增量为27900亿元，预期20150亿元，前值9102亿元；新增人民币借款18900亿元，预期13000亿元，前值6454亿元；M2钱银供给年率11.1％，预期10.4％，前值10.5％。
12022年5月金融数据呈现以下特色：
1）存量社融规划同比添加10.5％，较上月上升0.3个百分点。5月新增社会融资规划2.79万亿元，较上年同期大幅添加8399亿元。跟着短期扰动要素的修正，社会加速复产复工进程，带领社融重回上升通道。
2）5月金融机构口径新增人民币借款同比多增3900亿元。获益于各项利好方针落地，新增信贷显着回暖，居民、企业中长贷显着改进。
3）M2增速较上月上升0.6个百分点，信贷方针发力，信誉扩张加速，M2与M1剪刀差持续走扩。
4）方针清晰稳添加、稳房市、稳作业、稳预期、宽信贷。5月25日，全国稳住经济大盘电视电话会议着重“把稳添加放在愈加突出位置，着力保商场主体以保作业保民生”。5月31日，国务院推出6项33条稳经济一揽子方针措施，24项直接触及财务功能，力求“尽早对稳住经济和助企纾困等发生更大方针效应”。钱银方针方面，5月15日下降居民首套房房贷利率，5月20日五年期LPR单边下调15个基点，5月23日举行两场钱银信贷分析会，要求加大信贷投进力度，旨在改进商场流动性，提振商场主体决心。
5）展望未来，宽钱银转向宽信誉、提振企业决心是要害。狭义流动性坚持合理富余，但信贷结构仍有优化空间，标明提高实体经济的活跃度，要点在于“宽钱银”向“宽信誉”的有用传导，提振银行的放贷志愿和企业的融资需求。财务方针是方针首要发力点，钱银方针供给资金弹药。财务影响方针包含减税退费、添加基础设施建造、添加政府采买、发放消费券等方法，作用更直接，传导更敏捷。提振企业决心十分重要，经过政府出资带动企业出资和银行借款，扩展乘数效应。
25月存量社融增速10.5％，较上月上升0.3个百分点，新增社融重回上升通道
5月存量社融规划329.19万亿元，同比添加10.5％，较上月上升0.3个百分点。新增社会融资规划2.79万亿元，较上年同期大幅添加8399亿元。跟着短期扰动要素的修正，社会加速复产复工进程，带领社融重回上升通道。
从社融结构来看，信贷、表外融资、政府债券、企业债券全面发力，支撑社融复苏。
1）表内信贷大幅多增，结构边沿好转。5月社融口径新增人民币借款1.82万亿元，同比多增3936亿元，主因企业借款边沿修正及收据融资放量支撑。
2）表外融资持续回暖。5月表外融资削减1819亿元，同比少减810亿元。其间，新增未贴现收据削减1068亿元，同比多减142亿元，实体经济融资需求缺乏，银行持续收据冲量，收据转贴现利率月底再度走低。新增信任借款削减619亿元，同比连续少减676亿元，主因低基数效应与压降放缓。托付借款削减132亿元，同比少减276亿元。
3）政府债券融资再度大幅多增。5月政府债券净融资1.06万亿元，同比大幅多增3881亿元，专项债按计划持续加速发行。本年1-5月专项债累计发行约2万亿元，发行进展约为59％。国务院要求本年已下达的3.45万亿元专项债券，在6月底前根本发行结束，叠加国债发行，6月政府债融资将创近年单月新高。
4）直接融资方面，企业债券融资同比少减，股票融资环比削减。5月企业债券净融资-108亿元，同比少减969亿元，首要是2021年对城投渠道严监管导致的低基数效应。5月企业债环比大幅削减3587亿元，主因城投债发行骤减，前4个月城投债发行量较高，城投渠道资金需求得到较有用满意，且本年以来专项债发行较上一年同期添加约1.5万亿元，也满意了地方政府资金需求。5月新增股票融资292亿元，同比少增425亿元，5月国内股市全体呈现震动态势。
3 信贷增速企稳反弹，企业、居民借款触底上升
5月金融机构口径信贷余额同比增速为11％，较前值高0.1个百分点。5月金融机构口径新增人民币借款18900亿元，同比多增3900亿元。获益于各项利好方针落地，新增信贷显着回暖。
企业借款方面，短贷、收据多增，中长期借款边沿康复。5月新增企业借款15300亿元，同比多增7243亿元。短期借款、中长期借款、收据融资同比别离多增3286亿元、少增977亿元、多增5591亿元。结构方面收据拉动依然主导，与5月收据利率走低、银行以票冲贷相印证，企业中长贷虽仍少增，但新增额已康复至2020年同期，边沿增速显着改进，跟着6项33条方针落实发力，中长贷有望持续康复。
居民借款方面，消费贷、房贷与运营贷均少增。5月居民借款添加2888亿元，同比少增3344亿元。结构方面，短期借款添加1840亿元，同比多增34亿元，供给链等要素影响已见底；5月居民中长期借款添加1047亿元，同比少增3379亿元，5月30大中城市产品房成交面积同比下降48.26％，成交套数下降47.21％，下降起伏边沿收窄，各区域满意刚需、改进型住宅的方针已现成效。
4M2增速较上月上升0.6个百分点，信誉扩张加速，M2与M1剪刀差持续走扩。
5月M2同比增速11.1％，较上月上升了0.6个百分点，反映出信贷方针发力，信誉扩张加速。从结构来看，1）企业存款添加1.1万亿元，同比多增1.22万亿元。居民存款添加7393亿元，同比多增6321亿元。受短期扰动要素的影响，居民和企业储蓄志愿增强。2）财务存款添加5592亿元，同比少增3665亿元。5月政府债发行节奏持续加速，发行进展约为59％，6月专项债发行进展或将超越2020年同期。3）非银金融机构存款添加2568亿元，同比少增5262亿元。短期扰动要素下，5月股市全体震动，出资者的风险意识增强，5月A股新增出资者数量环比下降4.3％。但LPR降息提高了股市估值，商场决心有所修正。
5月M1同比增速4.6％，较上月下滑0.5个百分点，M2与M1剪刀差持续扩展。监管层经过建立地产民企信誉维护东西、下降居民首套房房贷利率、下调5年期LPR等方法来“稳楼市”，“宽信誉”作用正在逐渐展示。从供给端来看，房企信誉和流动性的回暖需求必定的时刻；从需求端来看，短期经济要素必定程度上影响了商场主体的融资和消费需求，实体经济的活跃度或已见底。
出口大幅反弹——点评5月进出口数据
我国5月出口（以美元计）同比增16.9％，前值增3.9％；进口增4.1％；交易顺差787.5亿美元，前值511.2亿美元，超商场预期。
1复产复工加速，外贸康复性添加
因复产复工、保供给链产业链等，国内交易呈现康复性添加态势。我国5月进出口总额（以美元计，下同）5377.4亿美元，同比增11.1％，涨幅较上月扩展9.0个百分点；其间，出口同比16.9％，较上月大幅反弹；进口同比4.1％，较上月有所康复。一方面，国内稳步推动复产复工，工业活动康复；5月归纳PMI产出指数为48.4％，较上月上升5.7个百分点。工业出产、订单、收购量、供给配送时刻、服务业活动有显着上升，建筑业景气量持续高于临界点。另一方面，产业链供给链转好，港口活动康复；5月全国要点监测港口完结集装箱吞吐量2308万标箱，同比添加4.2％，日均环比添加4.4％，完结货品吞吐量10.3亿吨，日均环比添加3.2％。其间，上海港完结集装箱吞吐量340.96万标箱，日均环比添加7％。
归纳4-5月来看，4-5月出口同比添加10.4％，较3月下滑4.2百分点；进口同比添加2.0％，较3月上升2.0个百分点。必定程度上反映外需回落痕迹。
当时全球经济首要局势是滞胀和金融收紧。前期钱银放水叠加供需缺口推高全球通胀水平，揉捏需求，美欧日等经济体景气量呈现下行趋势，钱银方针有限“抑通胀”，但面对经济下行忧虑。美联储于2022年3月敞开了加息周期，鲍威尔在3月2日记者碰头会上提出，将会致力于完成“软着陆”，即在确保作业和劳动力商场微弱的一起将通胀降至2％。劳动力商场依然微弱，5月新增非农作业超预期；但通胀局势严峻，4月CPI为8.2％，食物、动力、轿车以及住宅等均处高位；5月美国PMI为56.1，较复苏以来的高点61.1下降了5个百分点。
2出口：同比16.9％，主因产业链供给链改进，积压订单交给加速
5月我国出口额3082.4亿美元，同比增16.9％，两年复合增速22.2％。一是滨海多地市港口加速复工复产，产业链、供给链改进，5月 新出口订单指数为46.2％，高于4月4.6个百分点。全球交易依然微弱，但面对外需回落限制；5月韩国、越南、印度出口同比别离为24.1％、17.2％和42.6％。5月摩根大通全球制造业PMI为52.4％，美国Markit制造业PMI为57.0％，欧元区制造业PMI为54.6％，德国制造业PMI为54.8％，均呈现回落。
分产品看，全球供给链改进，零售需求激增、涨幅高于机电和高新技术产品。5月机电、高新技术产品同比9.4、4.3％％，涨幅别离较上月扩展9.5和9.3个百分点；劳动密集型产品同比19.3％，环比18.0％，其间箱包、玩具等出口额大幅攀升，同比50.5％、33.0％；服装同比24.6％。此外，防疫物资出口高位回落。纺织纱线两年复合-17.6％；医疗仪器及器械出口同比为-9.6％，两年复合增速-13.7％。
分区域看，对全球首要经济体出口额为近一年高点，美国仍是最大出口交易同伴。其间，5月对美国、欧盟、东盟、日本、韩国出口额别离同比15.7％、20.3％、25.9％、3.7％和27.3％，较上月扩展6.3、12.4、18.3、13.1和15.9个百分点；对印度出口同比42.6％。
3进口：同比4.1％，受大宗价格影响显着
5月我国进口金额（以美元计）2294.9亿美元，同比增4.1％，两年复合增速25.9％。主因内需边沿改进、大宗产品价格高增。
大宗产品进口呈现分解，大豆、原油量价齐升。其间，5月大豆、铁矿砂、原油进口额同比27.1％、-17.7％、81.4％，进口量同比0.7％、3.0％、11.9％。
高技术产品、机电产品进口持续回落。5月进口高新技术、机电产品降幅别离扩展0.4和1.6个百分点至-7.1％、-8.4％。其间，集成电路、轿车、飞机进口额同比-6.7％、-6.2％和-71.5％。
分区域看，除美国外，自其他首要进口进口经济体进口额均呈现下滑。5月对美国进口同比增21.2％；但自东盟、欧盟、日本、韩国进口同比-2.0％、-9.0％、-13.7％和-3.0％，别离较上月变化-6.5、3.5、1.5和2.6个百分点；此外，对印度进口同比-39.4％，降幅较上月收窄17.5个百分点。
CPI温文，PPI高位略降
——点评5月物价数据
我国5月PPI同比上涨6.4％，预期上涨6.3％，前值上涨8％； 我国5月CPI同比上涨2.1％，预期上涨2.2％，前值上涨2.1％。
15月物价数据：CPI同比相等，PPI涨幅回落
5月物价数据显现，CPI同比较上月相等，PPI同比与环比持续回落，保供稳价见成效。警觉输入性通胀压力，以及通胀在消费部分传导。
1）5月CPI同比上涨2.1％，涨幅与上月相等，环比下降0.2％。在5月份CPI2.1％的同比涨幅中，上一年价格变化的翘尾影响约为0.8个百分点，新提价影响约为1.3个百分点。扣除食物和动力价格的中心CPI同比上涨0.9％，涨幅与上月相同。
食物价格持续上涨，主因部分食物价格持续高位及猪价上升；非食物项价格同比支撑CPI，首要是遭到世界原油价格传导影响。5月食物价格同比上涨2.3％，较上月扩展0.4个百分点，影响CPI上涨约0.42个百分点。5月非食物价格同比上涨2.1％，较上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约1.78个百分点。
2）猪周期进入震动筑底阶段。5月猪肉价格同比下降21.1％，降幅比上月大幅收窄12.2个百分点；环比猪肉价格上涨5.2％，涨幅较上月扩展3.7个百分点，中心储藏猪肉收储作业持续展开，生猪产能逐渐调整。
未来生猪价格首要调查四个要害变量，别离是：产能拐点、产能去化时刻、猪粮比和大企业赢利。当时中心收储作业展开，但饲料价格受世界影响较高，猪粮比坐落前史低位，在此比价下饲养赢利腐蚀，饲养户持续性扩产志愿缺乏；现在，能繁母猪存栏量略回落，未来猪价显着上行需求看到持续一段时刻的超预期产能去化，这在前史来看往往需求2-3个季度。
3）5月PPI同比与环比持续回落，保供稳价见成效。PPI5月同比上涨6.4％，涨幅比上月回落1.6个百分点；环比上涨0.1％，较上月回落0.5个百分点。在5月份PPI6.4％的同比涨幅中，上一年价格变化的翘尾影响约为4.1个百分点，新提价影响约为2.3个百分点。
4）全球动力、粮食价格仍处高位。到2022年6月9日，CRB食物、工业、金属现货指数距年头涨幅别离21.5％、0.8％、2.7％；其间ICE布油涨幅58.0％；LME铜、铝、SHFE螺纹钢涨幅-1.2％、-1.7％、11.4％；COBT大豆、小麦、玉米涨幅32.2％、39.2％和30.2％。
2 CPI：同比2.1％，食物项同比上升
CPI环比转负，同比安稳。5月CPI同比上涨2.1％，涨幅较上月相等；环比为下降0.2％，较上月下降0.6个百分点。4月扣除食物和动力价格的中心CPI同比上涨0.9％，较上月相等。
非食物项价格同比回落。
非食物同比涨2.1％，较上月下降0.1个百分点，影响CPI上涨约1.68个百分点，首要是遭到世界原油价格、通胀在消费部分传导影响：
一是油价同比稍微回落但仍处高位。5月汽油、柴油和液化石油气价格别离同比上涨27.6％、30.1％和26.9％，较4月别离变化-1.4、-1.6和0个百分点。
二是通胀在消费部分传导。八大类消费品价格同比均上涨。交通通讯、教育文化娱乐、其他用品及服务价格别离上涨6.2％、1.8％和1.8％。
食物项价格同比上升，猪价跌幅大幅收窄。
食物项同比上涨2.3％，较上月变化0.4个百分点，影响CPI上涨约0.42个百分点。本月食物项价格变化结构首要是受以下两方面影响：
一是猪价同比降幅收窄。5月猪肉价格同比下降21.1％，降幅比上月大幅收窄12.2个百分点，整体影响CPI下降约0.34个百分点。生猪产能逐渐调整，预期后续猪价将触底上升。
二是短期扰动要素使得部分食物仍处高位。鲜菜、蛋类、鲜果、粮食价格同比别离上涨11.6％、10.6％、19.0％、3.2％，影响CPI上涨约0.22、0.07、0.36、0.06个百分点。
3 PPI：涨幅持续回落，保供稳价见成效
PPI同比与环比均回落，保供稳价见成效。本月PPI同比上涨6.4％，涨幅比上月持续回落1.6个百分点；环比上涨0.1％，涨幅下降0.5个百分点。其间，出厂价格同比上涨6.4％，环比上涨0.1％；购进价格同比上涨9.1％，环比上涨0.5％。
输入性通胀冲击。受曩昔两年无上限QE、大宗产品供求缺口、供给链康复缓慢等要素影响，美国通胀仍处高位。
购进价格看，多类质料价格边沿上行但涨幅回落，有色金属材料电线类价格较上月回落。5月燃料动力类、有色金属材料电线类、化工质料类环比别离为0.4％、-0.2％、0.2％，较上月回落3.1、1.9、1.0个百分点。
出厂价格看，保供稳价见成效。5月，煤炭挖掘和洗选业同比37.2％，回落16.2个百分点；有色金属锻炼和压延加工业同比10.4％，回落6.4个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业同比34.0％，回落4.7个百分点；化学质料和化学制品制造业同比13.6％，回落1.3个百分点。燃气、电力、农副产品等价格上涨，或与复工复产、输入性通胀有关。燃气出产和供给业同比22.0％，扩展1.3个百分点；农副食物加工业同比3.7％，扩展1.1个百分点；电力热力出产和供给业同比9.7％，扩展0.4个百分点。